四川海天水務集團公司（簡稱海天水務公司）負責人許濤一行數人匆匆地從成都錦江賓館二樓會客廳走了出來。
“目前公司與普華永道會計師事務所、金杜律師事務所等上市中介機構的代表進行了一些接觸和洽談。”許濤告訴《金融投資報》記者，但這并不一定就意味著公司肯定到境外上市，他們還是比較傾向于在境內中小板上市。
何處上市仍需最后定奪
“為了完成公司在2013年的上市目標，今年5月5日，公司正式啟動了上市盡職調查工作，拉開了上市前期工作的序幕。”許濤解釋說，至于在什么地方上市，還需要最后定奪。相對而言，在境內中小板上市，既可以享受比主板市場更多的溢價，同時又可以分享比創業板成熟的管理經驗。
海天水務公司是一家以環保、公用基礎設施產業投資為主，兼營房地產開發的大型集團公司，公司注冊資本人民幣1億元，現在資陽、簡陽、樂至、樂山、宜賓、達州等地擁有十余家自來水供水、污水處理、垃圾發電、房地產開發公司，總資產逾20億元。目前正在全力打造百億企業，并積極籌備上市相關工作。
那么，公司是采取整體資產上市，還是部分資產上市？對此，許濤說，海天水務公司準備上市的資產可能是資陽水務公司資產。據悉，資陽水務公司是由原資陽市自來水公司改制而來，從事自來水供應和污水處理業務，因此，公司既有公用事業概念，又有環保概念。如果只是將資陽水務公司上市，資產規模顯然太小，但公司可以將其他一些優質資產注人其中。
目前，PE投資污水處理產業的越來越多，如日前私募股權投資公司KKR出資1.138億美元購買了中國水處理及再生解決方案的提供商聯合環境技術有限公司發行的可轉換債券。而早在今年3月，另一家在新加坡上市的中國水務公司新達科技也得到PE機構的關注。
而創業板的推出，也為私募股權投資機構提供了順暢的退出渠道。據統計，2009年至今，已有大禹節水(300021,股吧)(300021)、萬邦達(300055,股吧)(300055)、碧水源(300070,股吧)(300070)、盛運股份(300090,股吧)(300090)、金通靈(300091,股吧)(300091)、中電環保(300172,股吧)(300172）等多家污水處理相關行業的公司先后上市。
BOT為公司上市夯實基礎
“目前公司正在為上市創造條件，其中在提升公司業績方面，采取了BOT（建設經營移交）等模式。”許濤向記者介紹說，目前公司正在建設中的項目有樂山海天污水處理項目擴建工程。該項工程完工后，污水處理能力將大幅提高，到2020年時將達到20萬噸/日。同時，公司還在成都雙流投資1億多元從事污水處理BOT項目。該項目將由公司經營30年后，再移交給當地政府。
對于污水處理行業的投資價值，有行業分析師認為，在國家產業政策推動下，污水處理行業具有廣闊的潛在市場，投資價值不斷凸顯?！?ldquo;十二五”主要污染物總量控制規劃編制技術指南(征求意見稿)》明確多項政策導向：首次將氨氮納入約束性控制目標；提高了污水處理的排放標準，加大再生水回用力度；強制性要求處理污泥；繼續提高污水處理率和設備負荷率等。
這位行業分析師認為，BOT是一種適用于基礎設施建設的投資、融資方式。從投資角度看，由于項目公司對特定基礎設施項目特許專營權的獲得，以及特許專營權具體內容的確定，這樣能夠保證項目公司在經營期間的獲益權。而海天水務公司在成都雙流投資污水處理BOT項目，其經營期限長達30年之久，這將從時間上鎖定投資收益。
從融資角度看，我國將環境保護列為基本國策后，政府將在融資方面給予大力支持，如對BOT項目的資金來源，業內人士說，除了作為項目發起人的投資機構以自有資金投資外，項目建設所需資金的大部分來自銀行貸款等融資渠道，借款人還款來源限于項目收益，并以項目設施及其收益設定浮動抵押為債務擔保。這樣可以有效地解決項目所需要資金來源，而且不再需要資產作抵押。這在貨幣政策收緊，貸款困難的情況下，其好處是顯而易見的。
“當然，對環保產業更多的融資支持將來自資本市場。”這位行業分析師舉例說，已于2010年9月21日在中小板上市的富春環保(002479,股吧)（002479），由于在資本市場上融得了發展資金，公司充分應用自身掌握的成熟的垃圾（含污泥）處理及熱電聯產項目運作經驗及技術，在浙江省內外經濟活躍、熱需求集中的地方，通過合資、獨資新建或收購等方式向外推廣及復制綠色、節能、循環經濟模式。“而海天水務如能實現上市夢，同樣可以在環保行業一顯身手。”有業內人士表示。
京公網安備 11010802021286號